종목분석 - 파마리서치 (214450)

141,000원. 52주 최고가 158,200원. 60일 지지선으로 단기 박스권 (138,000원)

139,000 ~ 140,000원 지지선

목표주가: 200,000원

 

사업 구조

파마리서치의 사업은 크게 의료기기(51%), 의약품(22%) 및 화장품(24%)으로 나눌 수 있음

 

1. 의료기기

• 리쥬란: 피부 재생을 촉진하는 PDRN® 성분을 함유한 스킨부스터, 안면미용주사. 피부 탄력, 보습, 주름 개선 등에 효과가 있으며, 다양한 라인업 (리쥬란, 리쥬란 HB, 리쥬란 HB plus, 리쥬란 아이)의 피부 미용 제품
• 콘쥬란: 무릎 관절강내주사. PN 성분을 함유한 관절강 주사로, 관절 내 윤활과 통증 완화에 도움을 줌

 

2. 의약품

• 디셀: PDRN® 성분을 함유한 점안액으로, 안구건조증 치료에 사용
• 자닥신: 면역 증강 및 항암 보조 치료에 사용되는 싸이모신 알파 1 성분 주사제
• 리안: PN 성분을 함유한 먹는 의약품으로, 연어의 생식세포에서 추출한 DNA를 통해 조직 재생을 촉진하고, 피부 건강 개선에 도움
• 리엔툭스주: 보툴리눔톡신

PDRN: 폴리데옥시리보뉴클레오티드. 조직 재생, 혈관 신생, 항염증 작용을 통해 손상된 피부를 개선하고 탄력을 증진시키는 효과. 연어나 송어의 생식세포에서 유전자 조각을 추출한 재생물질

PN: 폴리뉴크리오티드. PDRN보다 분자량이 크고 점도가 높아 피부 보습 및 탄력 개선 효과가 더욱 뛰어남. 또한 PDRN과 유사한 효능을 가지고 있어 피부 재생, 염증 완화, 상처 치유 촉진 등에 효과. PN은 주로 관절강 주사, 스킨부스터, 화장품 등에 사용

 

3. 화장품

• 화장품 사업을 시작하게 된 배경은 기존 의료기기의 경우 해외진출에 있어서 허가를 받기 위한 기간이 길어 허가가 쉬운 화장품 제품의 진출로 의료기기 매출 공백을 메우기 위한 전략
• 면세점과 올리브영을 통해서 70% 매출 발생. 그 외 면세점 등 
• 주요제품: 리쥬란 힐러 코스메틱, 리쥬란 스킨 부스터, 리쥬란 톤업 부스터, 리쥬리프

 

긍정적인 점

1. 의약품(리엔톡주 포함)의 성장

• 24년 2분기 의약품 부문이 27.2% 성장한 171억 원으로 추정되고, 내수와 수출 모두 고성장
• 톡신은 수출중심으로 성장해 왔지만, 리엔톡주 100 단위 국내 품목허가(2024년 2월)와 리쥬란과 사업시너지로 국내 매출이 좀 더 성장할 것으로 전망

2. 의료기기부문은 내수 중심 성장, 하반기에 수출 증가도 기대

• 24년 2분기에 의료기기는 15.0% 성장한 398억으로 추정된다. 이중 내수에서 25.0% 성장한 289억 원으로 추정
• 수출은 상반기까지는 전년 수준을 유지했다. 현재 중국, 일본, 태국 등에 수출 중이며, 2023년 하반기에 호주, 칠레시장에 신규 진출했고, 2024년에 남미 3개 국가(멕시코 등), 대만에 진출할 것으로 예상
• 의료기기 부문은 2024년에 18.3% 성장한 1,643억원으로 전망

 

3. 화장품 고성장 지속

• 홈쇼핑 비중 축소로 감소했던 화장품 매출이 2024년 1분기부터 증가가 예상. 면세점과 올리브영 등에서 매출이 증가한 결과
• 2분기에도 이러한 트렌드가 이어지며, 보수적 관점에서 4.8% 증가한 176억 원으로 추정. 전분기대비 성장세도 지속
• 베트남, 홍콩, 일본 등에 수출이 진행 중이고, 향후 수출지역 확대가 가능

 

 

4. 미국과 일본 등에서 K-뷰티의 관심 증가

 

참고사이트

https://blog.naver.com/dkim0210/223412894842

https://blog.naver.com/eastman1478/223501632416