파마리서치 (214450) 2025 전망

 

종목분석 - 파마리서치 (214450)

 

파마리서치 (214450) 24Q2 실적분석

 

견고한 사업 구조와 성장 요인

파마리서치는 의약품, 의료기기, 화장품 사업 부문을 영위하며 안정적인 사업 포트폴리오를 구축

핵심 사업인 의료기기 부문의 성장세가 돋보임

주력 제품인 리쥬란은 국내 스킨부스터 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 중국, 유럽 등 해외 시장 진출을 통해 높은 성장 잠재력을 보유

성장 요인:

• 미용 산업 성장: 글로벌 미용 시장의 지속적인 성장과 함께 스킨부스터 시장의 확대는 파마리서치의 주력 제품인 리쥬란의 매출 증가를 견인
• 해외 시장 확대: 중국, 유럽, 동남아 등 해외 시장 진출 가속화를 통해 높은 매출 성장을 기대
• 특히, 중국 스킨부스터 시장의 높은 성장성은 파마리서치에게 큰 기회로 작용
• 신제품 출시: 리엔톡스(보툴리눔 톡신) 출시를 통한 제품 포트폴리오 확장 및 시장 경쟁력 강화

 

재무적 안정성

• 파마리서치는 높은 영업이익률을 기록하며 견조한 수익성을 유지
• 부채비율 또한 낮아 재무적으로 안정적인 상태

 

 

리쥬란의 성장성

1. 국내 시장 성장

• 첨부된 리포트들을 종합적으로 분석한 결과, 리쥬란의 국내 매출은 2023년 약 1,361억원에서 2024년 약 1,763억원으로 30% 가까이 성장할 것으로 전망
• 국내 미용 시장의 성장과 함께 스킨부스터 시장이 확대되면서 리쥬란의 매출 증가가 지속될 것으로 예상
• 특히, 젊은 층을 중심으로 스킨부스터 시술에 대한 관심도가 높아지면서 리쥬란의 수요는 더욱 증가할 것으로 보임

2. 해외 시장 확대

• 리쥬란은 중국, 유럽, 동남아 등 해외 시장 진출을 가속화하고 있으며, 이는 높은 매출 성장으로 이어짐
• 특히, 중국 스킨부스터 시장의 높은 성장성은 리쥬란에게 큰 기회. 파마리서치가 수출을 가장 많이 하는 국가는 중국으로 전체 중 50% 이상을 차지한다. 올해 파마리서치의 전체 매출 중 리쥬란의 매출액은 1,600억원을 기록했을 것으로 예상한다. 이는 전년 동기 대비 50% 이상 증가한 수준으로, 중국을 필두로 리쥬란 수요가 급증하고 있다는 것을 의미
• 유럽 시장 진출 시 기존 5년 이상의 진출 타임라인을 3년 이내로 단축할 수 있을 것으로 예상되며, 이는 빠른 시장 점유율 확대
• CVC 캐피탈과의 전략적 파트너십을 통해 해외 유통망을 강화하고 마케팅 및 사업 확장을 가속화

 

11월 확정치 수출데이터가 역대 최대치를 기록

• 싱가포르,  인도네시아 수출이 크게 증가
• 호주, 우크라이나, 미국 등 수출 국가가 추가되면서 전체 수출금액이 역대 최대치를 기록

 

3. 신제품 출시 및 R&D 투자

• 리쥬란은 스킨부스터 제품 라인업을 확장하고 있으며, HA 필러, 보툴리눔 톡신 등 신제품 출시를 통해 시장 경쟁력

4. 성장성

• 리쥬란의 매출은 2025년 약 2,095억원, 2026년 약 2,369억원으로 꾸준히 성장할 것으로 예상
• 해외 시장 확대 및 신제품 출시 효과가 본격화될 경우, 리쥬란의 성장세는 더욱 가속화